记者 郑晨烨

5月14日晚，中芯国际（688981.SH/00981.HK）泄漏了2026年一季报。

一季度，中芯国际结尾销售收入25.05亿好意思元，环比增长0.7%，同比增长8.1%；毛利率20.1%，环比加多0.9个百分点；产能哄骗率93.1%。

比拟第一季度本人的领路，更值得温柔的是中芯国际关于第二季度的事迹教唆——收入展望环比增长14%至16%，毛利率展望在20%至22%之间，较上季教唆擢升2个百分点。

中芯国际在一季报中暗示，“基于客户需乞降在手订单情况，相较于上个季度，咱们关于本年的举座运营情况愈加乐不雅。”

在5月15日的一季度事迹诠释会上，中芯国际连合首席实行官赵舟师将这份乐不雅归因于AI对全球半导体产能的“虹吸效应”。他暗示，AI需求正在挤占全球熟谙制程的代工和存储产能，鼓吹多数订单回流中国，并带动熟谙制程代工价钱上调。

AI配套芯片供不应求

AI就业器中，GPU和HBM（高带宽存储器）是最受温柔的部分，但每一台就业器的运行还需要多数电源不休、数据传输、信号驱动等配套芯片，这些芯片大多摄取熟谙制程工艺制造。

赵舟师在事迹诠释会上暗示，中芯国际不作念AI主芯片，但在电源不休、电源供应、数据传输和数据驱动等配套芯片限度，公司有多数客户，且这些客户在主流阛阓领有很大份额。跟着AI诱惑加快，这些配套芯片一样供不应求。中芯国际受限于自身产能，现时主要通过调配现存产能来守旧这部分订单。

端侧AI带来的需求一样在加多。机器东说念主、电动汽车、家电等终局设备运行搭载端侧AI功能，需要在设备里面完成推理筹画，这径直带动了逻辑电路的需求。

赵舟师暗示，繁多客户同期在这个方针发力，几年前，多数小公司相聚涌入电源不休限度，雷同的时局如今出当今逻辑芯片限度。

另外，在AI需求扩张的配景下，全球代工场和IDM（垂直整合制造商）都在把产能切换到AI联系或HBM联系居品，留给老例代工居品的产能彰着下落。

赵舟师暗示，如斯一来，本来在国外代工的客户拿不到产能，运行把订单调度到中国制造。

存储限度的挤压愈加径直。当年几年，全球存储器厂商为追赶利润更高的HBM等AI联系居品，纷纷将产能从传统存储居品线上切走，一批专用NOR Flash等居品被文牍停产。

赵舟师认为，依赖这些少许万般专用存储居品的公司“一下子就插足了一个惊悸情景，因为将来就莫得再多的居品出来了”。

中芯国际正在推论专用存储器产能。赵舟师先容，中芯国际90%的设备和工艺与已建成的逻辑产线兼容，只需加多约10%的专用设备就能完成产线切换。但现存逻辑电路、MCU（微闭幕器）等产线一样满载，无法腾挪，只可通过加多总产量来逐渐切出一部分作念专用存储器。

他同期暗示滚球app(中国)官网，专用存储器在公司居品中的占比每个季度都在提高，但现时仍然供不应求。

这些需求侧的变化，照旧体当今中芯国际一季度的收入结构中。

字据中芯国际一季报信息，滚球app(中国)官网下载智高手机收入占比从2025年一季度的24.2%降至18.9%，工业与汽车从9.6%升至14.0%，滥用电子从40.6%升至46.2%。

加价是联结中芯国际二季度事迹教唆的要道。赵舟师在事迹会上暗示，中芯国际的8英寸产线从客岁约略二季度运行一直满载运行，且这条产线是后建的，设备新，诱惑时就不错字据客户需求定向建树，并非原来的门径逻辑产线。一季度8英寸晶圆收入环比增长6%，“主要来自于价钱的擢升”。

赵舟师暗示，在价钱擢升方面，公司作念了两件事：一是居品结构优化，占用产能大但收入低的居品少作念或加价；二是字据客户在终局阛阓的竞争力和订价，协商一皆擢升代工价钱。

赵舟师认为，中芯国际的加价节拍与部分同业不同，不是一次性文牍调价，而是与客户逐渐协商。“因为许多是有长约，大家要研究着来，是以咱们加价的本领点并不一样。”他暗示，加价效应会在二季度运行彰着体现，三季度、四季度会更彰着。

挤压还没到最严重的本领

在2025年第四季度的事迹诠释会上，赵舟师曾预判存储芯片供需失衡有望在本年三季度缓解。

转瞬一个季度已历程去，他的判断又出现了一些变化。

“我莫得看到松动。”赵舟师暗示，这有两个原因：一是AI产业的发展跳跃客岁四季度时的预测，数据中心的投资狡计“还在彭胀、在增多，这不是原来不错预测的”；二是中间商手里的存货莫得开释，可能还在进一步加多。

他进一步给出了一个更永恒的判断框架：本年全球数据中心投资约6000亿好意思元，来岁可能上万亿好意思元以致更多，而老例芯片产能并莫得同步加多。“跟着来年东说念主工智能配套需要的东西越来越多，边际应用越来越多，可能会进一步挤压非东说念主工智能部分的产能。”

他同期强调，“有阐述说一直会无间到2030年，咱们看不了那么久。但咱们看本年和来年总的趋势即是多数的居品订单回流。”

在这个周期中，中芯国际也在诊疗居品布局。

赵舟师在事迹诠释会上先容，中芯国际已将产能切换到专用存储、电源不休等捏续迭代的居品上，并与客户顽强永恒合同锁定翌日需求。

除了前端晶圆制造的产能诊疗，中芯国际的业务也在向先进封装蔓延。公开信息涌现，中芯国际在本年一季度设立了先进封装议论院和联系半导体子公司。

对此，赵舟师暗示，中芯国际2015年就运行布局先进封装，已有十年累积，当年十年一直在作念3D CIS（图像传感器）键合封装，近期的两个算作是为配套知足现存客户的新需求。

在被问及全球产能挤压效应能捏续多久时，赵舟师回话称，“这个挤压效应在咱们今天看来还不是最严重的本领。”

他同期暗示，中芯国际8英寸产线就业的主如果AI诱惑中的径直需求，而不是产能挤压后的波折需求，这部分需求跟着季度推移在捏续加多。如果AI限度的投资诱惑捏续到2030年阁下，“那咱们认为接下来几年这方面的需求会越来越大。”